【作　　者】
王雅楠 孙养学（教授）

【作者单位】
（西北农林科技大学经济管理学院 陕西咸阳 712100）

【摘　　要】

      【摘要】为了评价制造业进行上市公司国内外并购及国内并购的绩效，本文选取34家A股上市公司的国内外并购样本，选取包括财务和非财务指标在内的7个指标进行因子分析，研究结果表明：制造业的总体并购绩效较好，基于前两个因子比较来看，国内并购绩效要高于国外并购绩效，但基于国外市场因子来看则上市公司国内外并购绩效较高。
【关键词】并购绩效   国外并购   国内并购   因子分析 

     据资料统计，2008年中国并购交易额飙升至历史新高，达到2 520亿美元，同比增长38％，其中，跨境并购交易更创下历史最高纪录，达到784亿美元，同比增长51.1％，2009年中国并购市场共完成294起并购交易，交易总金额达331.47亿美元，发生国外并购38起，同比增长26.7%。
      制造业作为中国经济发展的支柱产业，也是并购活动中最为活跃的行业，许多企业已经通过并购之路成功整合产业链，提高竞争力，然而制造业的跨国并购目前还处于初步发展阶段，并购绩效较差。本文将就制造业国外并购与国内并购绩效作比较分析。