【作　　者】
方相珺

【作者单位】
（南京师范大学商学院 南京 210046）

【摘　　要】

      【摘要】本文以2009年发生增发和配股的122家上市公司为样本，实证检验了2008 ～ 2010年间再融资前后关联方交易对公司绩效产生的影响。检验结果显示，经营型关联方交易对上市公司融资前后绩效产生非显著的正影响作用，而担保型关联方交易在融资前主要表现为对于上市公司的“支持”作用，但融资后则表现为一种显著的“掏空”作用。对此，监管部门应该相机抉择，并对融资前后的关联方交易区别监管。
【关键词】经营型关联方交易   担保型关联方交易   公司绩效   再融资

     关联方交易是指具有一定关联性关系的经济个体之间的交易行为，作为一种中性的经济行为，关联方交易克服了市场和企业内部两种组织形式各自所存在的不足。但由于在关联方交易中交易一方往往对另一方具有较大的控制力和影响力，当前对关联方交易普遍存在较为负面的市场反应，容易将关联方交易与上市公司控股股东掏空上市公司、攫取资产与收益的行为相联系。本文从上市公司再融资角度出发，研究上市公司融资前后关联方交易对公司绩效所产生的影响并分析其原因，并提出对策建议。