【作　　者】
李月娥 李宾

【作者单位】
中国地质大学 北京安控公司

【摘　　要】
      委托代理机制的出现，有利于发挥物质资本和人力资本两方面的积极性，促进社会生产力的发展，是现代企业的一大进步，但委托代理机制也有其先天的缺陷，成为证券市场上会计信息失真的制度根源。
　　一、代理缺陷的产生
　　２０世纪３０年代初，美国学者伯利和米恩斯在对美国最大的２００家公司进行调查和研究后指出，现代企业的所有权和经营权已经发生分离，而管理者的利益经常偏离股东的利益。钱德勒在《看得见的手——美国企业的管理革命》中也描述了现代企业两权分离的历史演进过程。两权分离有利于发挥企业所有者的物质资本优势和职业经理人的知识资本优势，有利于在企业架构中寻求物质资本和人力资本的统一，实现物质资本和人力资本共治企业的目标。